Warrants. Manual warrants

Manual para la inversión con Warrants

1. ¿Qué son los Warrants?

Los warrants son activos financieros emitidos por organismos privados (bancos). Son una simulación de las opciones y futuros (emitidos por organismos publicos) pero con ciertas variantes para que los pueda comprar el público no especializado.

Para entender que es un warrants, vamos a hablar en términos claros. Tenemos un activo, por ejemplo Telefónica; entonces existe un warrants sobre telefónica. Si la acción de telefónica varía un día un 1%, pues el warrant sobre telefónica, variará por ejemplo un 10% (tanto para arriba como para abajo). Es lo que llamamos apalancamiento.

Esa variación de un 10%, la elegiremos nosotros dependiendo de varios factores:

- Fecha de caducidad del warrant: Si esa fecha es cercana, al variar telefónica un 1% el warrant sobre telefonica podrá variar un 15%. Si la fecha es muy lejana, variará un 3% (estos porcentajes son aleatorios pero aproximados; la explicación es para facilitar el entendimiento).

- Precio del warrant sobre el subyacente: Cuando compramos un warrant tendremos que elegir un precio. Me explico: Supongamos que telefónica cotiza a 18 €. Si quiero comprar un warrant de telefonica podré elegir en warrant call 18,5 €que seá poco volatil, o un warrant call 20 € que será muy volatil. (en el siguiente apartado se explica la diferencia en call y put y otros conceptos).

2. Conceptos importantes al invertir con Warrants

- Activo subyacente: Es el activo sobre el que se emite el warrant. Pueden ser acciones, indices, materias primas...

- Warrant Call: compraremos un warrant call cuando creamos que el subyacente va a subir, es decir: si tengo un warrant call sobre telefónica y telefónica sube, mi warrant se revalorizará.

- Warrant Put: compraremos un warrant putl cuando creamos que el subyacente va a bajar, es decir: si tengo un warrant put sobre telefónica y telefónica baja, mi warrant se revalorizará.

- Spread: Es la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de un warrant. Siempre que compremos un warrant nos encontraremos con 2 precios, ask y bid: ask es el precio al que compraremos y bid al que vamos a vender. Suele haber 1 centimo de diferencia entre uno y otro. Pongo un ejemplo: El warrant sobre telefonica call 18€ tiene el siguiente precio: ask= 0,20 € bid= 0,19 €. Esto quiere decir que si los quiero comprar, tengo que pagar los warrants a 20 cent y en ese mismo momento si los quiero vender, me los pagarán a 19 centimos.

Parece una diferencia insignificante, pero comprando 1000€ a 0,20 y vendiendolos a 0,19, estamos ante una pérdida de 50€ en el instante de la compra.

3. Emisores más destacados

Los emisores de warrants más destacados son Societe Generale y Commerzbank. Hay que tener en cuenta que los warrants son emitidos por bancos y a los bancos no les gusta perder dinero. No tienen escrupulos en cuanto a manipular los precios. Por eso pongo estos 2 que al ser los más grandes, son los más fiables.

4.¿Con quién opero si quiero comprar warrants?

Hoy en día casi todas las entidades permiten operar con warrants. Tienes que pregintarle a la tuya si lo hacen y cuales son las comisiones por operar.

5. ¿Qué hay que tener en cuenta al operar con Warrants?

Lo que hay que tener en cuenta al invertir en warrants es:

1. Paso del tiempo: Los warrants tienen fecha de caducidad. Si llega esa fecha y no has vendido, pierdes el 100% de la inversión. A medida que la fecha se acerca, irá aumentando la volatilidad del producto.

2. Spread: Ya comentado en el apartado de conceptos. Tener en cuenta que en el momento mismo de la compra ya estamos perdiendo dinero a parte del costo de las comisiones.

3. Diferencia de precio con el subyacente: Tambien comentado en el anterior apartado. Cuanto más lejos está del precio del subyacente, más apalancamiento tendrá nuestro activo.

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